Estimación al vuelo del IPC de Puerto Rico

Previsión inmediata del IPC de Puerto Rico — mayo 2026

Autor/a
Afiliación

Rashid C. J. Marcano Rivera

Universidad de Puerto Rico, Recinto de Río Piedras — Centro de Investigaciones Sociales

Fecha de publicación

20 de abril de 2026

Fecha de última modificación

15 de mayo de 2026

Estimación en tiempo real del IPC de Puerto Rico, alimentada por las 5.000 trayectorias de la simulación predictiva v15.21 del choque petrolero de Irán 2026 (re-ancla al dato oficial DTRH IPC marzo 2026 = 140,874, +2,5% interanual; extensión del cese al fuego Israel–Líbano por 45 días tras la ronda 3 «altamente productiva» en Washington 14–15 my.; reavive del Brent papel +5% en la semana; Dated Brent físico estimado ~$119, papel cierre formal ~$106,89). La simulación del crudo es una proyección Monte Carlo bajo distribuciones a priori funcionales sobre observables geopolíticos — sin inferencia bayesiana, sin actualización por verosimilitud, sin distribución posterior. La previsión inmediata del IPC que se monta encima es un modelo determinístico de descomposición ponderada por componentes, calibrado por MCO (mínimos cuadrados ordinarios) sobre IPC-PR 2019–2025; cada una de las 5.000 trayectorias del crudo produce una trayectoria mensual del IPC y la dispersión entre trayectorias define las bandas IC50/80/95. Publicada como documento independiente de la guía de preparación del combustible con cadencia propia (semanal o mensual). Actualización: viernes 15 de mayo de 2026, 17:30 hora de Puerto Rico (UTC−04).
Contexto del choque: la semana del 12–15 my. consolidó un patrón de estancamiento sustantivo + alivio diplomático puntual. El 13 my. Irán reportó estar «a centímetros del acuerdo» pero criticó las «demandas maximalistas»; Trump describió a Irán como «destruido» y Ormuz como «palanca de poder». El 14 my. la Casa Blanca informó que Trump y Xi conversaron y coincidieron en que el estrecho «debe permanecer abierto»; los futuros ICE Brent Jul-26 bajaron ~$3 intradía a $105,05; el mayorista DACO cayó −1,89 a 114,70 (primera caída desde el 8 my.). El viernes 15 my. el Departamento de Estado anunció la extensión del cese al fuego Israel–Líbano por 45 días tras una tercera ronda «altamente productiva» en Washington (14–15 my.); ampliación de coordinación militar–militar bajo el Pentágono; pista de seguridad EE.UU. desde el 29 my. Aún así, el frente EE.UU.–Irán sigue estancado (5 condiciones iraníes: soberanía sobre Ormuz, reparaciones, sanciones, retiro militar, garantías ONU); Reuters describe Ormuz como «efectivamente cerrado» (191 buques en abril completo, ~5% del tráfico normal). Brent papel cierre $106,89 (+1,11%, +5% semana); físico estimado $119. Mayorista DACO 15 my. 114,58 ch/L (−0,12; meseta), bomba 118,7 ch/L (sin cambio), margen 4,12.
Lectura de esta estimación: la previsión se re-ancla al dato oficial DTRH del IPC marzo 2026 (140,874; +2,5% interanual; publicado 24 abr.) y proyecta hacia adelante con la simulación del crudo. Por primera vez el modelo arranca de un nivel oficial reciente en lugar de extrapolar desde junio 2025 — corrigiendo de paso valores desactualizados de jul.–oct. 2025. La masa de probabilidad endurece la trayectoria: el escenario catastrófico (E) sube a 28,2% (de 24,4% en v15.8; +3,8 pp). Si Teherán confirma la línea dura formalmente, la proyección se ajustaría al alza; si acepta concesiones intermedias en los próximos días, a la baja.

Término Significado
IPC Índice de Precios al Consumidor. Medida del cambio promedio en el precio de una canasta representativa de bienes y servicios. En PR lo publica el Departamento del Trabajo y Recursos Humanos (DTRH).
CPI-US Consumer Price Index estadounidense, publicado por el Bureau of Labor Statistics (BLS). Análogo al IPC-PR a nivel federal.
IPC-PR Índice de Precios al Consumidor de Puerto Rico. Calculado por DTRH con base 2006 = 100.
Interanual (YoY) Cambio porcentual respecto del mismo mes del año anterior. En inglés year-over-year.
Mensual (MoM) Cambio porcentual respecto del mes anterior. En inglés month-over-month.
Previsión inmediata Proyección del valor de un indicador para un período cuyo dato oficial aún no se publica. Terminología oficial del Banco de España. En inglés: nowcasting.
Estimación al vuelo Sinónimo coloquial de previsión inmediata. Captura la idea de estimación provisional mientras se trabaja con los datos disponibles.
Transmisión (pass-through) Qué proporción de un cambio en el precio del crudo se traslada a los precios al consumidor.
Inflación subyacente Inflación de la canasta excluyendo los componentes más volátiles (alimentos no elaborados y energía). En inglés core inflation. Mide la tendencia inflacionaria de fondo, no el ruido de corto plazo. Terminología oficial del Banco de España y BCE.
ECM Modelo de corrección de errores (en inglés Error Correction Model). Estima cómo el precio de la gasolina en PR se ajusta gradualmente al precio del crudo.
MCO Δln Regresión por mínimos cuadrados ordinarios (en inglés OLS) sobre primeras diferencias logarítmicas (cambios porcentuales aproximados). El coeficiente estimado es una elasticidad.
Rezago distribuido finito (En inglés finite distributed lag, FDL.) Regresión que incluye el regresor en el período actual y k rezagos previos: Δln(Y) ~ β₀·Δln(X)ₜ + β₁·Δln(X)ₜ₋₁ + … + βₖ·Δln(X)ₜ₋ₖ. La elasticidad acumulada es Σβᵢ.
MIDAS Mixed-Data Sampling (muestreo de datos mixtos). Técnica econométrica para combinar series de distinta frecuencia (diaria, mensual, trimestral) sin agregación previa. Este modelo no usa MIDAS: la gasolina diaria DACO y el Brent diario se promedian a mensual antes de la regresión.
Cleveland Fed Banco de la Reserva Federal de Cleveland. Publica una previsión inmediata oficial de inflación (Inflation Nowcasting).
NY Fed SCE Encuesta de Expectativas del Consumidor (Survey of Consumer Expectations) del Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Mensual.
FCA Ajuste por costo de combustible (en inglés Fuel Cost Adjustment). Cargo variable en la factura de LUMA que refleja el costo del combustible usado para generar electricidad.
FOMC Comité Federal de Mercado Abierto (Federal Open Market Committee). Comité de política monetaria de la Reserva Federal. Fija la meta de inflación de 2%.
DTRH Departamento del Trabajo y Recursos Humanos de Puerto Rico. Publica IPC-PR y datos laborales.
BLS Bureau of Labor Statistics (Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU.). Publica CPI-US.
BCE Banco Central Europeo.
BdE Banco de España.
AIE Agencia Internacional de Energía.

1 Qué es una «estimación al vuelo»

Las oficinas estadísticas publican el IPC oficial con seis semanas de rezago. En un choque tan rápido como la crisis petrolera de Irán 2026 — donde el precio del crudo ha subido más de 60% en un mes — ese rezago es demasiado lento para informar decisiones de política pública y familiares. La estimación al vuelo (también llamada previsión inmediata) es una proyección del valor más probable del indicador para el mes en curso antes de que la oficina oficial publique el dato.

Esta estimación combina:

  1. Señales de alta frecuencia — precios DACO diarios de gasolina, cotización diaria del Brent, índices globales de alimentos (FAO mensual).
  2. Relaciones históricas — cuánto del cambio en el crudo se transmite al IPC (elasticidades), con qué rezago, y cómo responden los distintos canales (transporte, alojamiento, alimentos, subyacente).
  3. Incertidumbre paramétrica — porque trabajamos con estimaciones, no con certezas, reportamos rangos (IC 50%, IC 80%, IC 95%) y distribuciones por escenario geopolítico.

La inspiración intelectual proviene del inflation nowcasting del Banco de la Reserva Federal de Cleveland (Knotek & Zaman, 2017), pero la implementación es distinta y más simple. Knotek & Zaman utilizan un VAR bayesiano dinámico con MIDAS verdadero (mezcla de frecuencias sin agregación previa) y actualización en tiempo real conforme entran datos. Aquí, en cambio, se descompone el IPC-PR en cuatro componentes (transporte, alojamiento, alimentos, subyacente) y cada componente se proyecta por separado con elasticidades estimadas por MCO sobre datos mensuales 2019–2025; las trayectorias diarias del crudo provenientes de la simulación se agregan a promedios mensuales antes de entrar al modelo. Lo único directamente tomado de Cleveland es el tratamiento del componente subyacente como promedio móvil de doce meses (medida de inflación tendencial análoga al Sticky Price Index de la Reserva Federal de Atlanta).

2 Metodología

Modelo determinístico de descomposición ponderada por componentes con elasticidades estimadas por MCO, inspirado parcialmente en Knotek & Zaman (2017) y alimentado por las 5.000 trayectorias de la simulación predictiva v15.21 del choque petrolero (15 my.: extensión del cese al fuego Israel–Líbano por 45 días + reavive del Brent papel, B₀ estimada ~$119, papel cierre $106,89). Re-anclado al dato oficial DTRH IPC marzo 2026 = 140,874 (+2,5% interanual).1

El choque petrolero transmite inflación a Puerto Rico por cuatro canales, con tiempos distintos:

  1. Transporte (23% del IPC): el más rápido. La gasolina ya subió ~40% desde febrero. Impacto directo en abril–junio. Estimado por una elasticidad MCO Δln entre la gasolina mensual promedio (DACO) y el componente de transporte del IPC-PR.
  2. Alojamiento — utilidades (25% del IPC): la electricidad sube vía el FCA de LUMA con rezago de 1–2 meses. Impacto a partir de julio. Estimado por rezago distribuido finito (0–1 meses) sobre el Brent.
  3. Alimentos (26% del IPC): los más lentos pero los más persistentes. Fertilizantes y flete encarecen la comida importada con rezago de 2–3 meses. Impacto desde mayo, acumulándose todo el año. Estimado por rezago distribuido finito (1–3 meses) sobre el Brent.
  4. Subyacente (27% del IPC): ropa, salud, educación, entretenimiento — bienes y servicios sin alimentos ni energía. Relativamente estables (~2,2% anualizado). Tratado al estilo Cleveland/Atlanta Fed: promedio móvil de doce meses sobre el cambio mensual.

Las elasticidades estimadas por MCO sobre el período 2019–2025 (fuente: Indicadores.PR, DTRH) son:

  • η transporte (gasolina PR → IPC transporte): ~0,15 (cuánto sube el componente de transporte del IPC por cada 1% que sube la gasolina al consumidor; t=16,0; R²=0,54).
  • η alimentos (Brent → IPC alimentos, rezagos 1–3 meses): ~0,0026 acumulada.
  • η electricidad (Brent → IPC electricidad, rezagos 0–1 mes): ~0,0027.
  • Tendencia subyacente (promedio móvil de doce meses, cambio mensual): ~0,0018 (~2,17% anualizada).

Cada una de las 5.000 trayectorias del Monte Carlo se traduce en una trayectoria mensual del IPC-PR por composición de los cuatro canales; el conjunto agregado genera la distribución del IPC por mes.

3 Resumen ejecutivo

AdvertenciaInflación por encima de las expectativas

Re-anclada al dato oficial IPC-PR marzo 2026 = 140,874 (+2,5% interanual; DTRH, publicado 24 abr.), la inflación de PR alcanzaría 4,1–4,3% interanual entre abril y junio de 2026 (mediana), con >99% de probabilidad de superar el 3% en abril, mayo y junio. La inflación se modera en el otoño hacia 2,9–3,1% y termina diciembre en 3,2% mediano, pero la probabilidad de superar 3% se mantiene en 59% en diciembre (más del doble que en el ciclo anterior). Bajo el escenario de destrucción parcial (D, 67,2% de probabilidad), la inflación acumulada desde marzo 2026 sería +2,1%. Bajo el escenario catastrófico (E, 28,2% — casi cuatro puntos porcentuales más alto que en v15.8), +2,3%. Salvedad: si Teherán confirma formalmente la línea dura sobre el memorando, estos valores subirían; si en cambio Irán acepta concesiones intermedias, bajarían.

Mes Mediana interanual IC95 P(>3%)
Abr 4,1% 3,5–4,7% 100%
May 4,3% 3,3–5,2% 100%
Jun 4,1% 3,2–5,1% 99%
Jul 3,7% 2,7–4,7% 93%
Ago 3,5% 2,3–4,4% 80%
Sep 3,0% 1,7–4,0% 48%
Oct 2,9% 1,7–4,2% 46%
Nov 3,1% 1,8–4,6% 53%
Dic 3,2% 1,8–5,1% 59%

Esto supera la meta de la Fed (2%). Las expectativas de los consumidores estadounidenses están en 3,4% (Encuesta de Expectativas del Consumidor del NY Fed, marzo 2026). El último CPI-US disponible es +1,6% interanual (BLS, febrero 2026; el dato de abril se publica el lunes 12 my.). Puerto Rico recibe un golpe mayor que el promedio nacional por su dependencia de energía importada: el diferencial PR–EE.UU. se amplía a más de 2,5 puntos porcentuales en el pico.

4 Descomposición del impacto por canal

Contribución de cada componente al cambio acumulado del IPC-PR (mediana de 5.000 simulaciones). El transporte domina en abril–junio; alojamiento (FCA) y alimentos sostienen la presión en el segundo semestre.

5 Inflación interanual proyectada, abril–diciembre 2026

Inflación interanual proyectada del IPC-PR con bandas de incertidumbre IC50/80/95. Líneas de referencia: meta de la Fed (2%) y expectativas del consumidor (NY Fed SCE, 3,4%). La cola derecha se ensancha hacia diciembre por la acumulación de canales de segundo orden.

6 Proyección IPC por escenario geopolítico

IPC-PR por escenario: de negociación (A) a catastrófico (E). Mediana ± IC 50%. El escenario E diverge al alza en el cuarto trimestre por la persistencia de precios elevados y la acumulación de canales rezagados.
Escenario Prob IPC dic 2026 Pico interanual Acumulado
C: Central 4,6% 142,8 3,9% +1,4%
D: Destrucción parcial 67,2% 143,8 4,4% +2,1%
E: Catastrófico 28,2% 144,1 4,7% +2,3%

Los escenarios A–E son la tipología heredada de las versiones 1 a 14, que se mantiene mientras se actualiza esta sección. Desde v15 la tipología principal es bidimensional (nivel × duración) — ver la guía del combustible para la tipología vigente. La correspondencia aproximada es: A/B = M-breve, C = S-breve, D = S-media/larga + X-media, E = X-larga.

7 Probabilidad de superar umbrales de inflación

Mes >3% >5% >8% >10%
Abril 100% <1% <1% <1%
Mayo 100% 7% <1% <1%
Junio 99% 3% <1% <1%
Julio 93% <1% <1% <1%
Agosto 80% <1% <1% <1%
Septiembre 48% <1% <1% <1%
Octubre 46% <1% <1% <1%
Noviembre 53% <1% <1% <1%
Diciembre 59% 3% <1% <1%

Probabilidad de superar umbrales de inflación interanual (3%, 5%, 8%). El riesgo de superar 3% es alto en el pico (abr–jun) y se reduce en el tercer trimestre; la cola derecha se alarga en el cuarto trimestre por la persistencia del choque.

8 Puerto Rico vs. Estados Unidos

Inflación PR vs EE.UU.: el área sombreada es la prima de dependencia energética de PR. EE.UU. absorbe ~30% del impacto energético que recibe PR (energía es ~7% del CPI-US vs ~23% del IPC-PR).

La mayor exposición relativa de PR a este choque se explica por:

  • Mayor peso del transporte en la canasta: 23% IPC-PR vs ~17% CPI-US.
  • Mayor peso de la electricidad: 25% IPC-PR vs ~8% CPI-US. La totalidad del combustible para generación llega por barco.
  • Mayor dependencia de alimentos importados: 80–90% vs ~15% CPI-US.
  • Ausencia de subsidios federales al combustible: a diferencia del SPR estadounidense, PR no tiene reserva estratégica propia.

9 Poder adquisitivo del dólar en PR

El dólar del consumidor en Puerto Rico vale 71 centavos respecto a diciembre 2006 (DTRH IPC marzo 2026 = 140,874). Bajo el escenario catastrófico (E, 48,7% de probabilidad), bajaría a ~69 centavos para diciembre. La probabilidad central del modelo asigna 50,7% al escenario de destrucción parcial (D) y 0,6% al escenario central (C). Con la consolidación del estancamiento iraní y el reavive del Brent papel del 15 my. (v15.21: papel cierre $106,89 +5% semana; extensión Israel–Líbano +45 días no devuelve barriles), E subió 20,5 puntos porcentuales respecto a v15.16 del 8 my. (28,2%→48,7%): la cola larga del crudo se endureció (X-larga 13,4%→29,4%), arrastrando masa hacia el extremo alto del IPC. El reavive del Brent papel se acumula con el bloqueo dual operativo y el déficit acumulado >1.300 MMbbl. Para Puerto Rico, esto se traduce en una proyección de inflación que mantiene 100% de probabilidad de superar 3% interanual en abril–mayo y 11% de superar 5% en mayo, con pico en mayo (4,4% mediano).

Poder adquisitivo del dólar en PR. Base: IPC dic 2006 = 100.

10 Cadencia de actualización

Esta estimación se actualiza menos frecuentemente que la guía del combustible. El precio de la gasolina en bomba requiere seguimiento diario porque es la variable sobre la cual las familias toman decisiones de consumo inmediatas; la inflación agregada, por contraste, se mueve en plazos semanales o mensuales y los canales de transmisión (alojamiento, alimentos, subyacente) operan con rezagos mayores. La cadencia tentativa es:

  • Semanal mientras dure la fase aguda del choque (marzo–junio 2026).
  • Mensual una vez estabilizada la crisis o tras una transición clara a fase de reconstrucción.

Cada actualización leerá el sim_bayesiana_output.rds más reciente (nombre de archivo heredado de versiones anteriores; el contenido es la simulación predictiva, no inferencia bayesiana) y regenerará tablas y gráficos sobre la trayectoria actualizada del crudo.

11 Nota final

Una previsión inmediata no es una certeza: es la mejor estimación condicional al precio actual del crudo, a las elasticidades históricas estimadas, y a los supuestos de transmisión documentados en la metodología. Las bandas de incertidumbre (IC 50%, 80%, 95%) indican la dispersión razonable bajo este modelo. Si los supuestos cambian — por ejemplo, una ruptura estructural en la transmisión (pass-through) entre crudo y precios al consumidor, o un choque no capturado en la simulación del crudo — la estimación debe revisarse.

Las proyecciones se actualizan con datos nuevos. Todo lo que se dice aquí es condicional a la información disponible al momento de publicación.

12 Referencias

  • Knotek, E. & Zaman, S. (2017). Nowcasting U.S. Headline and Core Inflation. Journal of Money, Credit and Banking 49(5), 931–968. [Federal Reserve Bank of Cleveland].
  • Banco de España. Glosario de términos económicos: «previsión inmediata». https://www.bde.es.
  • NY Fed SCE (Survey of Consumer Expectations), marzo 2026. https://www.newyorkfed.org/microeconomics/sce.
  • DTRH / Indicadores.PR. IPC-PR mensual desagregado. https://www.indicadores.pr/dataset/indice-de-precios-al-consumidor.
  • BLS. CPI-US. https://www.bls.gov/cpi/.
  • Guía de preparación del combustible (PR). Documento hermano con la proyección detallada del precio en bomba. <guia-combustible.html>.
  • Marcano Rivera, R.C.J. (2026). Modelo formal de transmisión del choque petrolero a Puerto Rico (documento de trabajo, UPR-CIS; v2 refactor 16 abr).