Estimación al vuelo del IPC de Puerto Rico

Previsión inmediata del IPC de Puerto Rico

Autor/a
Afiliación

Rashid C. J. Marcano Rivera

Universidad de Puerto Rico, Recinto de Río Piedras — Centro de Investigaciones Sociales

Fecha de publicación

20 de abril de 2026

Fecha de última modificación

14 de septiembre de 2026

Edición vigente Guía de referencia Metodología y evaluación Versiones anteriores IPC de Puerto Rico

Corrida del 14/09/2026. Último dato oficial: IPC de julio de 2026 = 143,805 (4,0% interanual; DTRH, publicado el 26 de agosto). El dato de agosto aún no se publica; con el rezago observado debería salir hacia fines de septiembre. La estimación usa las 5.000 trayectorias de bomba y crudo de la simulación del combustible del ciclo del 13/09/2026 (v15.39) y es un modelo de descomposición por componentes calibrado con datos oficiales 2019–2025; no es inferencia bayesiana. Documento hermano de la guía del combustible, con cadencia y evaluación propias.
Corrección en esta corrida (errata E‑19). Hasta el 10 de septiembre, la estimación encadenaba la trayectoria del precio mayorista con bases de precio en bomba, y anclaba el Brent de julio y agosto en una serie que mezclaba instrumentos. Ahora usa la bomba simulada, anclas del spot FRED y del repositorio diario de DACO, y combina los días ya ocurridos de septiembre con la simulación. Con la misma simulación del combustible, la corrección sube la proyección de diciembre de 3,7% a 3,9%. La edición del 10 de septiembre se conserva en el archivo.

Término Significado
IPC Índice de Precios al Consumidor. Medida del cambio promedio en el precio de una canasta representativa de bienes y servicios. En PR lo publica el Departamento del Trabajo y Recursos Humanos (DTRH).
CPI-US Consumer Price Index estadounidense, publicado por el Bureau of Labor Statistics (BLS). Análogo al IPC-PR a nivel federal.
IPC-PR Índice de Precios al Consumidor de Puerto Rico. Calculado por DTRH con base 2006 = 100.
Interanual (YoY) Cambio porcentual respecto del mismo mes del año anterior. En inglés year-over-year.
Mensual (MoM) Cambio porcentual respecto del mes anterior. En inglés month-over-month.
Previsión inmediata Proyección del valor de un indicador para un período cuyo dato oficial aún no se publica. Terminología oficial del Banco de España. En inglés: nowcasting.
Estimación al vuelo Sinónimo coloquial de previsión inmediata. Captura la idea de estimación provisional mientras se trabaja con los datos disponibles.
Transmisión (pass-through) Qué proporción de un cambio en el precio del crudo se traslada a los precios al consumidor.
Inflación subyacente Inflación de la canasta excluyendo los componentes más volátiles (alimentos no elaborados y energía). En inglés core inflation. Mide la tendencia inflacionaria de fondo, no el ruido de corto plazo. Terminología oficial del Banco de España y BCE.
ECM Modelo de corrección de errores (en inglés Error Correction Model). Estima cómo el precio de la gasolina en PR se ajusta gradualmente al precio del crudo.
MCO Δln Regresión por mínimos cuadrados ordinarios (en inglés OLS) sobre primeras diferencias logarítmicas (cambios porcentuales aproximados). El coeficiente estimado es una elasticidad.
Rezago distribuido finito (En inglés finite distributed lag, FDL.) Regresión que incluye el regresor en el período actual y k rezagos previos: Δln(Y) ~ β₀·Δln(X)ₜ + β₁·Δln(X)ₜ₋₁ + … + βₖ·Δln(X)ₜ₋ₖ. La elasticidad acumulada es Σβᵢ.
MIDAS Mixed-Data Sampling (muestreo de datos mixtos). Técnica econométrica para combinar series de distinta frecuencia (diaria, mensual, trimestral) sin agregación previa. Este modelo no usa MIDAS: la gasolina diaria DACO y el Brent diario se promedian a mensual antes de la regresión.
Cleveland Fed Banco de la Reserva Federal de Cleveland. Publica una previsión inmediata oficial de inflación (Inflation Nowcasting).
NY Fed SCE Encuesta de Expectativas del Consumidor (Survey of Consumer Expectations) del Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Mensual.
FCA Ajuste por costo de combustible (en inglés Fuel Cost Adjustment). Cargo variable en la factura de LUMA que refleja el costo del combustible usado para generar electricidad.
FOMC Comité Federal de Mercado Abierto (Federal Open Market Committee). Comité de política monetaria de la Reserva Federal. Fija la meta de inflación de 2%.
DTRH Departamento del Trabajo y Recursos Humanos de Puerto Rico. Publica IPC-PR y datos laborales.
BLS Bureau of Labor Statistics (Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU.). Publica CPI-US.
BCE Banco Central Europeo.
BdE Banco de España.
AIE Agencia Internacional de Energía.

1 Qué es una «estimación al vuelo»

Las oficinas estadísticas publican el IPC oficial con seis semanas de rezago. En un choque tan rápido como la crisis petrolera de Irán 2026 — donde el precio del crudo ha subido más de 60% en un mes — ese rezago es demasiado lento para informar decisiones de política pública y familiares. La estimación al vuelo (también llamada previsión inmediata) es una proyección del valor más probable del indicador para el mes en curso antes de que la oficina oficial publique el dato.

Esta estimación combina:

  1. Señales de alta frecuencia — precios DACO diarios de gasolina, cotización diaria del Brent, índices globales de alimentos (FAO mensual).
  2. Relaciones históricas — cuánto del cambio en el crudo se transmite al IPC (elasticidades), con qué rezago, y cómo responden los distintos canales (transporte, alojamiento, alimentos, subyacente).
  3. Incertidumbre paramétrica — porque trabajamos con estimaciones, no con certezas, reportamos rangos (IC 50%, IC 80%, IC 95%) y distribuciones por escenario geopolítico.

La inspiración intelectual proviene del inflation nowcasting del Banco de la Reserva Federal de Cleveland (Knotek & Zaman, 2017), pero la implementación es distinta y más simple. Knotek & Zaman utilizan un VAR bayesiano dinámico con MIDAS verdadero (mezcla de frecuencias sin agregación previa) y actualización en tiempo real conforme entran datos. Aquí, en cambio, se descompone el IPC-PR en cuatro componentes (transporte, alojamiento, alimentos, subyacente) y cada componente se proyecta por separado con elasticidades estimadas por MCO sobre datos mensuales 2019–2025; las trayectorias diarias del crudo provenientes de la simulación se agregan a promedios mensuales antes de entrar al modelo. Lo único directamente tomado de Cleveland es el tratamiento del componente subyacente como promedio móvil de doce meses (medida de inflación tendencial análoga al Sticky Price Index de la Reserva Federal de Atlanta).

2 Metodología

Modelo determinístico de descomposición ponderada por componentes con elasticidades estimadas por MCO, inspirado parcialmente en Knotek & Zaman (2017) y alimentado por las 5.000 trayectorias de la simulación del combustible (v15.39, ciclo del 13/09/2026). Re-anclado al dato oficial DTRH de julio; agosto se puentea con la bomba (104,04 ch/L) y el Brent spot ($91,08) ya realizados; septiembre combina 13 días realizados con la simulación, y octubre–diciembre se proyectan con la simulación.1

El choque petrolero transmite inflación a Puerto Rico por cuatro canales, con tiempos distintos:

  1. Transporte (23% del IPC): el más rápido. La gasolina ya subió ~40% desde febrero. Impacto directo en abril–junio. Estimado por una elasticidad MCO Δln entre la gasolina mensual promedio (DACO) y el componente de transporte del IPC-PR.
  2. Alojamiento — utilidades (25% del IPC): la electricidad sube vía el FCA de LUMA con rezago de 1–2 meses. Impacto a partir de julio. Estimado por rezago distribuido finito (0–1 meses) sobre el Brent.
  3. Alimentos (26% del IPC): los más lentos pero los más persistentes. Fertilizantes y flete encarecen la comida importada con rezago de 2–3 meses. Impacto desde mayo, acumulándose todo el año. Estimado por rezago distribuido finito (1–3 meses) sobre el Brent.
  4. Subyacente (27% del IPC): ropa, salud, educación, entretenimiento — bienes y servicios sin alimentos ni energía. Relativamente estables (~2,2% anualizado). Tratado al estilo Cleveland/Atlanta Fed: promedio móvil de doce meses sobre el cambio mensual.

Las elasticidades estimadas por MCO sobre el período 2019–2025 (fuente: Indicadores.PR, DTRH) son:

  • η transporte (gasolina PR → IPC transporte): ~0,15 (cuánto sube, en porcentaje, el componente de transporte del IPC por cada 1% que sube la gasolina en bomba; t=16,0; R²=0,54).
  • η alimentos (Brent → IPC alimentos, rezagos 1–3 meses): ~0,0023 acumulada.
  • η electricidad (Brent → IPC electricidad, rezagos 0–1 mes): ~0,0021.
  • Tendencia subyacente (promedio móvil de doce meses, cambio mensual): ~0,0018 (~2,19% anualizada).

Cada una de las 5.000 trayectorias del Monte Carlo se traduce en una trayectoria mensual del IPC-PR por composición de los cuatro canales; el conjunto agregado genera la distribución del IPC por mes.

3 Resumen ejecutivo

AdvertenciaLa inflación deja de bajar y termina el año cerca de 4%

La mediana proyectada del interanual es 3,6% en septiembre y 3,9% en diciembre (95% de los escenarios entre 3,1 y 4,6%). La probabilidad de superar el 3% es de 99% en diciembre; la de superar el 5%, <1%. El alza de la bomba en septiembre, ya observada, empuja el transporte; el resto viene de la electricidad y los alimentos, con rezago.

Desempeño propio. La estimación acertó en el punto junio (4,2%) y julio (4,0%); en mayo proyectó 4,3% y salió 4,6%. Son pocos meses para hablar de calibración, y ese historial es distinto del módulo de gasolina, que en su evaluación de julio perdió contra suponer que el precio no cambia. La confianza en uno no se traslada al otro. Detalle en metodología y evaluación.

Tabla 1
Mes Mediana interanual IC95 P(>3%)
Julio (oficial) 4,0% — —
Agosto 3,8% 3,7–3,9% 100%
Septiembre 3,6% 3,4–3,8% 100%
Octubre 3,6% 3,0–4,2% 98%
Noviembre 3,8% 3,1–4,5% 99%
Diciembre 3,9% 3,1–4,6% 99%

Esto supera la meta de la Fed (2%). El último CPI-US es 3,4% interanual (BLS vía FRED, agosto de 2026).

4 Descomposición del impacto por canal

Contribución de cada componente al cambio acumulado del IPC-PR desde julio (mediana de 5.000 simulaciones). Mediana de 5.000 simulaciones.

5 Inflación interanual proyectada, agosto–diciembre 2026

Inflación interanual proyectada del IPC-PR con bandas de incertidumbre IC50/80/95. Líneas de referencia: meta de la Fed (2%) y expectativas del consumidor (NY Fed SCE, 3,4%).

6 Proyección IPC por escenario geopolítico

IPC-PR por escenario: de negociación (A) a catastrófico (E). Mediana ± IC 50%. Los escenarios A–E clasifican el pico del Brent de cada mundo (tipología anterior a la bidimensional de la guía).
Tabla 2
Escenario Prob IPC dic. 2026 Pico interanual Acumulado*
C: Central 0,5% 144,0 3,8% 0,1%
D: Destrucción parcial 60,0% 144,7 3,9% 0,7%
E: Catastrófico 39,5% 145,0 4,1% 0,9%

Acumulado = cambio del nivel mediano del IPC desde el dato oficial de julio (143,805) hasta diciembre. Se omiten los escenarios sin mundos.

7 Probabilidad de superar umbrales de inflación

Tabla 3
Mes >3% >5% >8% >10%
Agosto 100% <1% <1% <1%
Septiembre 100% <1% <1% <1%
Octubre 98% <1% <1% <1%
Noviembre 99% <1% <1% <1%
Diciembre 99% <1% <1% <1%

Probabilidad de superar umbrales de inflación interanual (3%, 5%, 8%).

8 Puerto Rico vs. Estados Unidos

Inflación PR vs EE.UU.: el área sombreada es la prima de dependencia energética de PR. EE.UU. absorbe ~30% del impacto energético que recibe PR (energía es ~7% del CPI-US vs ~23% del IPC-PR).

La mayor exposición relativa de PR a este choque se explica por:

  • Mayor peso del transporte en la canasta: 23% IPC-PR vs ~17% CPI-US.
  • Mayor peso de la electricidad: 25% IPC-PR vs ~8% CPI-US. La totalidad del combustible para generación llega por barco.
  • Mayor dependencia de alimentos importados: 80–90% vs ~15% CPI-US.
  • Ausencia de subsidios federales al combustible: a diferencia del SPR estadounidense, PR no tiene reserva estratégica propia.

9 Poder adquisitivo del dólar en PR

El dólar del consumidor en Puerto Rico vale 70 centavos respecto a diciembre de 2006 (IPC de julio de 2026 = 143,805).

Poder adquisitivo del dólar en PR. Base: IPC dic 2006 = 100.

10 Cadencia de actualización

Esta estimación se actualiza menos frecuentemente que la guía del combustible. El precio de la gasolina en bomba requiere seguimiento diario porque es la variable sobre la cual las familias toman decisiones de consumo inmediatas; la inflación agregada, por contraste, se mueve en plazos semanales o mensuales y los canales de transmisión (alojamiento, alimentos, subyacente) operan con rezagos mayores. La cadencia tentativa es:

  • Con cada dato oficial nuevo del DTRH, que re-ancla la estimación.
  • Cuando la simulación del combustible cambia de forma material (migración de escenarios superior a 10 puntos o corrección metodológica, como la de esta corrida).

Cada actualización leerá el sim_bayesiana_output.rds más reciente (nombre de archivo heredado de versiones anteriores; el contenido es la simulación predictiva, no inferencia bayesiana) y regenerará tablas y gráficos sobre la trayectoria actualizada del crudo.

11 Nota final

Una previsión inmediata no es una certeza: es la mejor estimación condicional al precio actual del crudo, a las elasticidades históricas estimadas, y a los supuestos de transmisión documentados en la metodología. Las bandas de incertidumbre (IC 50%, 80%, 95%) indican la dispersión razonable bajo este modelo. Si los supuestos cambian — por ejemplo, una ruptura estructural en la transmisión (pass-through) entre crudo y precios al consumidor, o un choque no capturado en la simulación del crudo — la estimación debe revisarse.

Las proyecciones se actualizan con datos nuevos. Todo lo que se dice aquí es condicional a la información disponible al momento de publicación.

12 Referencias

  • Knotek, E. & Zaman, S. (2017). Nowcasting U.S. Headline and Core Inflation. Journal of Money, Credit and Banking 49(5), 931–968. [Federal Reserve Bank of Cleveland].
  • Banco de España. Glosario de términos económicos: «previsión inmediata». https://www.bde.es.
  • NY Fed SCE (Survey of Consumer Expectations), marzo 2026. https://www.newyorkfed.org/microeconomics/sce.
  • DTRH / Indicadores.PR. IPC-PR mensual desagregado. https://www.indicadores.pr/dataset/indice-de-precios-al-consumidor.
  • BLS. CPI-US. https://www.bls.gov/cpi/.
  • Guía de preparación del combustible (PR). Documento hermano con la proyección detallada del precio en bomba. <guia-combustible.html>.
  • Marcano Rivera, R.C.J. (2026). Transmisión del choque petrolero a Puerto Rico (documento de trabajo, UPR-CIS).