Edición histórica — 10 de septiembre de 2026. Se conserva tal como se publicó; el texto original no se modificó. La edición vigente está en estimación del IPC, y las ediciones de la guía del combustible en el archivo de versiones.
Notas de errata

E-16 · Las anclas de Brent salían de una serie que mezclaba instrumentos ($91,39 para julio frente a $83,76 del spot FRED). Estado: corregido el 14 sept. 2026.

E-19 · La estimación encadenaba la trayectoria del precio mayorista con bases de precio en bomba. Estado: corregido el 14 sept. 2026 (diciembre, con la misma simulación: 3,7% → 3,9%).

Estimación al vuelo del IPC de Puerto Rico

Previsión inmediata del IPC de Puerto Rico — julio 2026

Autor/a
Afiliación

Rashid C. J. Marcano Rivera

Universidad de Puerto Rico, Recinto de Río Piedras — Centro de Investigaciones Sociales

Fecha de publicación

20 de abril de 2026

Fecha de última modificación

10 de septiembre de 2026

Estimación en tiempo real del IPC de Puerto Rico, alimentada por las 5.000 trayectorias de la simulación predictiva v15.38 del choque petrolero de Irán 2026. La estimación se re-ancla al dato oficial DTRH del IPC de julio 2026 = 143,805 (+0,1% mensual, +4,0% interanual), publicado el 26 de agosto; es el segundo mes consecutivo de moderación tras la caída de junio. Sobre esa base proyecta de agosto en adelante con la simulación del crudo (Dated Brent físico ~$103, con el tránsito por Ormuz recuperándose al 8% de lo normal y el colchón de reservas estratégicas frenando su ritmo de liberación a la cuarta parte). La simulación del crudo es una proyección Monte Carlo bajo distribuciones a priori funcionales sobre observables geopolíticos — sin inferencia bayesiana, sin actualización por verosimilitud, sin distribución posterior. La previsión inmediata del IPC que se monta encima es un modelo determinístico de descomposición ponderada por componentes, calibrado por MCO (mínimos cuadrados ordinarios) sobre IPC-PR 2019–2025; cada una de las 5.000 trayectorias del crudo produce una trayectoria mensual del IPC y la dispersión entre trayectorias define las bandas IC50/80/95. Publicada como documento independiente de la guía de preparación del combustible con cadencia propia (semanal o mensual). Actualización: jueves 10 de septiembre de 2026, 19:00 hora de Puerto Rico (UTC−04).
Lo que confirma el dato oficial, y van dos aciertos seguidos: la previsión inmediata del ciclo del 10 de julio proyectó junio en 4,2% interanual y el oficial salió en 4,2%; la del 10 de agosto proyectó julio en ~4,0% y el oficial salió en 4,0%. Dos meses consecutivos acertados en el punto. Conviene contrastarlo con el módulo de gasolina del mismo modelo, cuyo historial resultó adverso al medirse en la auditoría de julio: son dos módulos distintos con desempeños distintos, y la confianza en uno no se traslada al otro. Julio confirma la moderación que junio inauguró: el índice sube apenas +0,1% mensual y la interanual baja de 4,2% a 4,0%. Sigue empujando a la baja el combustible —el informe del DTRH atribuye el movimiento a «combustible para motores y otros» con una reducción del orden de 5,0%— y transportación cede −0,8% mensual, aunque se mantiene en +10,1% interanual (privada −0,9% y +9,8%; pública +5,0% y +29,7%). Agosto todavía no se publica; con el rezago observado debería salir hacia fines de septiembre.
Contexto del choque (ciclo del 10 de septiembre): este ciclo salta treinta y un días respecto al anterior. Lo que define el mes es que por Ormuz pasa más petróleo que en agosto y el precio subió de todos modos: el flujo mejoró del 3% al 8% de lo normal tras el barrido de más de cien minas (25 ago.) y la ruta temporal Irán–Omán (26 ago.), y aun así el crudo subió ~15%. La causa está del otro lado: las liberaciones de reservas se frenaron a la cuarta parte y la reserva estratégica de EE.UU. quedó en 286,6 millones de barriles, mínimo desde noviembre de 1982. Del 2 al 6 de septiembre estalló la guerra de petroleros —EE.UU. atacando petroleros iraníes de propiedad estatal, el Cuerpo de Guardianes respondiendo con misiles contra dos buques de guerra estadounidenses—. El Brent papel asentó en $101,21 el 9 de septiembre, cierre más alto desde el 22 de mayo. Mayorista DACO 9 sep. 107,77 ch/L y bomba 111,2 ch/L (mediana de 14 marcas), ambos máximos de toda la crisis; margen estrechado a 3,43.
Lectura de esta estimación: la senda de inflación deja de descender. Toca fondo en septiembre (~3,5%) y repunta suavemente hasta ~3,7% en diciembre, conforme el alza de la gasolina en el surtidor se abre paso hacia el índice con su rezago habitual. Es un cambio de forma respecto a la estimación de agosto, que proyectaba un descenso continuo hasta ~3,4%. Lo que más se movió es la distribución de escenarios: destrucción parcial (D) sigue concentrando el grueso con 58,9%, pero el escenario catastrófico (E) duplica su peso hasta 39,4% desde el 19,5% de agosto, y el central (C) casi desaparece en 1,6%. La probabilidad de superar el 3% se mantiene entre 94% y 100% todos los meses hasta diciembre. La salvedad de fondo ya no es hipotética: durante meses se advirtió que el colchón de reservas mantenía el crudo artificialmente contenido y que su agotamiento ajustaría la trayectoria al alza sin mediar evento nuevo. Ese ajuste empezó este mes.

Término Significado
IPC Índice de Precios al Consumidor. Medida del cambio promedio en el precio de una canasta representativa de bienes y servicios. En PR lo publica el Departamento del Trabajo y Recursos Humanos (DTRH).
CPI-US Consumer Price Index estadounidense, publicado por el Bureau of Labor Statistics (BLS). Análogo al IPC-PR a nivel federal.
IPC-PR Índice de Precios al Consumidor de Puerto Rico. Calculado por DTRH con base 2006 = 100.
Interanual (YoY) Cambio porcentual respecto del mismo mes del año anterior. En inglés year-over-year.
Mensual (MoM) Cambio porcentual respecto del mes anterior. En inglés month-over-month.
Previsión inmediata Proyección del valor de un indicador para un período cuyo dato oficial aún no se publica. Terminología oficial del Banco de España. En inglés: nowcasting.
Estimación al vuelo Sinónimo coloquial de previsión inmediata. Captura la idea de estimación provisional mientras se trabaja con los datos disponibles.
Transmisión (pass-through) Qué proporción de un cambio en el precio del crudo se traslada a los precios al consumidor.
Inflación subyacente Inflación de la canasta excluyendo los componentes más volátiles (alimentos no elaborados y energía). En inglés core inflation. Mide la tendencia inflacionaria de fondo, no el ruido de corto plazo. Terminología oficial del Banco de España y BCE.
ECM Modelo de corrección de errores (en inglés Error Correction Model). Estima cómo el precio de la gasolina en PR se ajusta gradualmente al precio del crudo.
MCO Δln Regresión por mínimos cuadrados ordinarios (en inglés OLS) sobre primeras diferencias logarítmicas (cambios porcentuales aproximados). El coeficiente estimado es una elasticidad.
Rezago distribuido finito (En inglés finite distributed lag, FDL.) Regresión que incluye el regresor en el período actual y k rezagos previos: Δln(Y) ~ β₀·Δln(X)ₜ + β₁·Δln(X)ₜ₋₁ + … + βₖ·Δln(X)ₜ₋ₖ. La elasticidad acumulada es Σβᵢ.
MIDAS Mixed-Data Sampling (muestreo de datos mixtos). Técnica econométrica para combinar series de distinta frecuencia (diaria, mensual, trimestral) sin agregación previa. Este modelo no usa MIDAS: la gasolina diaria DACO y el Brent diario se promedian a mensual antes de la regresión.
Cleveland Fed Banco de la Reserva Federal de Cleveland. Publica una previsión inmediata oficial de inflación (Inflation Nowcasting).
NY Fed SCE Encuesta de Expectativas del Consumidor (Survey of Consumer Expectations) del Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Mensual.
FCA Ajuste por costo de combustible (en inglés Fuel Cost Adjustment). Cargo variable en la factura de LUMA que refleja el costo del combustible usado para generar electricidad.
FOMC Comité Federal de Mercado Abierto (Federal Open Market Committee). Comité de política monetaria de la Reserva Federal. Fija la meta de inflación de 2%.
DTRH Departamento del Trabajo y Recursos Humanos de Puerto Rico. Publica IPC-PR y datos laborales.
BLS Bureau of Labor Statistics (Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU.). Publica CPI-US.
BCE Banco Central Europeo.
BdE Banco de España.
AIE Agencia Internacional de Energía.

1 Qué es una «estimación al vuelo»

Las oficinas estadísticas publican el IPC oficial con seis semanas de rezago. En un choque tan rápido como la crisis petrolera de Irán 2026 — donde el precio del crudo ha subido más de 60% en un mes — ese rezago es demasiado lento para informar decisiones de política pública y familiares. La estimación al vuelo (también llamada previsión inmediata) es una proyección del valor más probable del indicador para el mes en curso antes de que la oficina oficial publique el dato.

Esta estimación combina:

  1. Señales de alta frecuencia — precios DACO diarios de gasolina, cotización diaria del Brent, índices globales de alimentos (FAO mensual).
  2. Relaciones históricas — cuánto del cambio en el crudo se transmite al IPC (elasticidades), con qué rezago, y cómo responden los distintos canales (transporte, alojamiento, alimentos, subyacente).
  3. Incertidumbre paramétrica — porque trabajamos con estimaciones, no con certezas, reportamos rangos (IC 50%, IC 80%, IC 95%) y distribuciones por escenario geopolítico.

La inspiración intelectual proviene del inflation nowcasting del Banco de la Reserva Federal de Cleveland (Knotek & Zaman, 2017), pero la implementación es distinta y más simple. Knotek & Zaman utilizan un VAR bayesiano dinámico con MIDAS verdadero (mezcla de frecuencias sin agregación previa) y actualización en tiempo real conforme entran datos. Aquí, en cambio, se descompone el IPC-PR en cuatro componentes (transporte, alojamiento, alimentos, subyacente) y cada componente se proyecta por separado con elasticidades estimadas por MCO sobre datos mensuales 2019–2025; las trayectorias diarias del crudo provenientes de la simulación se agregan a promedios mensuales antes de entrar al modelo. Lo único directamente tomado de Cleveland es el tratamiento del componente subyacente como promedio móvil de doce meses (medida de inflación tendencial análoga al Sticky Price Index de la Reserva Federal de Atlanta).

2 Metodología

Modelo determinístico de descomposición ponderada por componentes con elasticidades estimadas por MCO, inspirado parcialmente en Knotek & Zaman (2017) y alimentado por las 5.000 trayectorias de la simulación predictiva v15.37 del choque petrolero (ciclo del 10 jul.: colapso del cese al fuego, Ormuz estrangulado al ~10%; B₀ estimada ~$84). Re-anclado al dato oficial DTRH IPC mayo 2026 = 144,153 (+4,6% interanual; publicado 26 jun.); junio se puentea con la gasolina y el Brent ya realizados, y julio–diciembre se proyectan con la simulación del crudo.1

El choque petrolero transmite inflación a Puerto Rico por cuatro canales, con tiempos distintos:

  1. Transporte (23% del IPC): el más rápido. La gasolina ya subió ~40% desde febrero. Impacto directo en abril–junio. Estimado por una elasticidad MCO Δln entre la gasolina mensual promedio (DACO) y el componente de transporte del IPC-PR.
  2. Alojamiento — utilidades (25% del IPC): la electricidad sube vía el FCA de LUMA con rezago de 1–2 meses. Impacto a partir de julio. Estimado por rezago distribuido finito (0–1 meses) sobre el Brent.
  3. Alimentos (26% del IPC): los más lentos pero los más persistentes. Fertilizantes y flete encarecen la comida importada con rezago de 2–3 meses. Impacto desde mayo, acumulándose todo el año. Estimado por rezago distribuido finito (1–3 meses) sobre el Brent.
  4. Subyacente (27% del IPC): ropa, salud, educación, entretenimiento — bienes y servicios sin alimentos ni energía. Relativamente estables (~2,2% anualizado). Tratado al estilo Cleveland/Atlanta Fed: promedio móvil de doce meses sobre el cambio mensual.

Las elasticidades estimadas por MCO sobre el período 2019–2025 (fuente: Indicadores.PR, DTRH) son:

  • η transporte (gasolina PR → IPC transporte): ~0,15 (cuánto sube el componente de transporte del IPC por cada 1% que sube la gasolina al consumidor; t=16,0; R²=0,54).
  • η alimentos (Brent → IPC alimentos, rezagos 1–3 meses): ~0,0026 acumulada.
  • η electricidad (Brent → IPC electricidad, rezagos 0–1 mes): ~0,0027.
  • Tendencia subyacente (promedio móvil de doce meses, cambio mensual): ~0,0018 (~2,17% anualizada).

Cada una de las 5.000 trayectorias del Monte Carlo se traduce en una trayectoria mensual del IPC-PR por composición de los cuatro canales; el conjunto agregado genera la distribución del IPC por mes.

3 Resumen ejecutivo

AdvertenciaJulio confirma la moderación, y la previsión acierta en el punto por segundo mes

El dato oficial vuelve a confirmar la previsión: el IPC-PR de julio 2026 cerró en 143,805, +4,0% interanual (DTRH, publicado el 26 de agosto) —exactamente la mediana que anticipó el ciclo del 10 de agosto—. Con junio (4,2% previsto, 4,2% realizado) son dos meses consecutivos acertados en el punto. Julio sube apenas +0,1% mensual y consolida la moderación que junio inauguró, empujada todavía por el alivio del combustible: transportación cede −0,8% mensual y queda en +10,1% interanual. Re-anclada a julio, la estimación deja de proyectar un descenso continuo: la mediana toca fondo en septiembre (~3,5%) y repunta hasta ~3,7% en diciembre, conforme el alza del surtidor —la bomba está en máximo de la crisis— se abre paso hacia el índice. La probabilidad de superar el 3% se mantiene entre 94% y 100% todos los meses. Medida desde el nivel de julio, la inflación acumulada hasta diciembre queda prácticamente plana: −0,1% bajo el escenario central (C, apenas 1,6%) y +0,4% bajo destrucción parcial (D, 58,9%, el más probable). El cambio de fondo está en la cola: el escenario catastrófico (E) duplica su peso hasta 39,4% desde el 19,5% de agosto, arrastrado por la escalada del conflicto y por el agotamiento del colchón de reservas que venía conteniendo el crudo.

Mes Mediana interanual IC95 P(>3%)
Jul (realizado) 4,0% — —
Ago 3,8% 3,7–3,9% 100%
Sep 3,5% 3,1–3,9% 99%
Oct 3,6% 2,9–4,3% 94%
Nov 3,7% 2,9–4,5% 94%
Dic 3,7% 2,9–4,5% 95%

Esto supera la meta de la Fed (2%). Las expectativas de los consumidores estadounidenses están en 3,4% (Encuesta de Expectativas del Consumidor del NY Fed, marzo 2026). El último CPI-US disponible es +1,6% interanual (BLS, febrero 2026). Puerto Rico recibe un golpe mayor que el promedio nacional por su dependencia de energía importada: el diferencial PR–EE.UU. supera los 2,4 puntos porcentuales en el pico.

4 Descomposición del impacto por canal

Contribución de cada componente al cambio acumulado del IPC-PR desde julio (mediana de 5.000 simulaciones). El transporte deja de ceder y vuelve a aportar presión en el último trimestre, conforme el alza del surtidor —la bomba está en máximo de la crisis— se traslada al índice; el componente subyacente y el alojamiento (FCA) sostienen el resto.

5 Inflación interanual proyectada, julio–diciembre 2026

Inflación interanual proyectada del IPC-PR con bandas de incertidumbre IC50/80/95. Líneas de referencia: meta de la Fed (2%) y expectativas del consumidor (NY Fed SCE, 3,4%). La cola derecha se ensancha hacia diciembre por la acumulación de canales de segundo orden.

6 Proyección IPC por escenario geopolítico

IPC-PR por escenario: de negociación (A) a catastrófico (E). Mediana ± IC 50%. El escenario E diverge al alza en el cuarto trimestre por la persistencia de precios elevados y la acumulación de canales rezagados.
Escenario Prob IPC dic 2026 Pico interanual Acumulado*
A+B: Negociación / Contenido 1,0% 143,0 4,0% −0,5%
C: Central 1,6% 143,7 3,8% −0,1%
D: Destrucción parcial 58,9% 144,4 3,8% +0,4%
E: Catastrófico 39,4% 144,9 4,1% +0,8%

Acumulado = cambio del nivel del IPC desde julio 2026 (143,805, base de la proyección) hasta diciembre. Medido desde un nivel ya elevado, el acumulado resulta pequeño aunque la interanual siga por encima del 3%: el índice se sostiene alto en vez de seguir subiendo con rapidez. Lo que distingue hoy a los escenarios es la cola, no la mediana — C y D proyectan la misma interanual pico (3,8%) y se separan apenas en el acumulado, mientras E se despega hasta 4,1%.

7 Probabilidad de superar umbrales de inflación

Mes >3% >5% >8% >10%
Julio 100% <1% <1% <1%
Agosto 100% <1% <1% <1%
Septiembre 83% <1% <1% <1%
Octubre 80% <1% <1% <1%
Noviembre 82% <1% <1% <1%
Diciembre 80% <1% <1% <1%

Probabilidad de superar umbrales de inflación interanual (3%, 5%, 8%). El riesgo de superar 3% es alto en julio y agosto y se modera desde septiembre; la cola derecha se alarga en el cuarto trimestre por la persistencia del choque.

8 Puerto Rico vs. Estados Unidos

Inflación PR vs EE.UU.: el área sombreada es la prima de dependencia energética de PR. EE.UU. absorbe ~30% del impacto energético que recibe PR (energía es ~7% del CPI-US vs ~23% del IPC-PR).

La mayor exposición relativa de PR a este choque se explica por:

  • Mayor peso del transporte en la canasta: 23% IPC-PR vs ~17% CPI-US.
  • Mayor peso de la electricidad: 25% IPC-PR vs ~8% CPI-US. La totalidad del combustible para generación llega por barco.
  • Mayor dependencia de alimentos importados: 80–90% vs ~15% CPI-US.
  • Ausencia de subsidios federales al combustible: a diferencia del SPR estadounidense, PR no tiene reserva estratégica propia.

9 Poder adquisitivo del dólar en PR

El dólar del consumidor en Puerto Rico vale 70 centavos respecto a diciembre 2006 (DTRH IPC julio 2026 = 143,805). Se mantiene en el nivel al que subió en junio, con un retroceso de apenas cinco centésimas que no altera el redondeo: el respiro de junio se sostuvo en julio, y el alza del surtidor de agosto y septiembre todavía no ha entrado al índice.

Poder adquisitivo del dólar en PR. Base: IPC dic 2006 = 100.

10 Cadencia de actualización

Esta estimación se actualiza menos frecuentemente que la guía del combustible. El precio de la gasolina en bomba requiere seguimiento diario porque es la variable sobre la cual las familias toman decisiones de consumo inmediatas; la inflación agregada, por contraste, se mueve en plazos semanales o mensuales y los canales de transmisión (alojamiento, alimentos, subyacente) operan con rezagos mayores. La cadencia tentativa es:

  • Semanal mientras dure la fase aguda del choque (marzo–junio 2026).
  • Mensual una vez estabilizada la crisis o tras una transición clara a fase de reconstrucción.

Cada actualización leerá el sim_bayesiana_output.rds más reciente (nombre de archivo heredado de versiones anteriores; el contenido es la simulación predictiva, no inferencia bayesiana) y regenerará tablas y gráficos sobre la trayectoria actualizada del crudo.

11 Nota final

Una previsión inmediata no es una certeza: es la mejor estimación condicional al precio actual del crudo, a las elasticidades históricas estimadas, y a los supuestos de transmisión documentados en la metodología. Las bandas de incertidumbre (IC 50%, 80%, 95%) indican la dispersión razonable bajo este modelo. Si los supuestos cambian — por ejemplo, una ruptura estructural en la transmisión (pass-through) entre crudo y precios al consumidor, o un choque no capturado en la simulación del crudo — la estimación debe revisarse.

Las proyecciones se actualizan con datos nuevos. Todo lo que se dice aquí es condicional a la información disponible al momento de publicación.

12 Referencias

  • Knotek, E. & Zaman, S. (2017). Nowcasting U.S. Headline and Core Inflation. Journal of Money, Credit and Banking 49(5), 931–968. [Federal Reserve Bank of Cleveland].
  • Banco de España. Glosario de términos económicos: «previsión inmediata». https://www.bde.es.
  • NY Fed SCE (Survey of Consumer Expectations), marzo 2026. https://www.newyorkfed.org/microeconomics/sce.
  • DTRH / Indicadores.PR. IPC-PR mensual desagregado. https://www.indicadores.pr/dataset/indice-de-precios-al-consumidor.
  • BLS. CPI-US. https://www.bls.gov/cpi/.
  • Guía de preparación del combustible (PR). Documento hermano con la proyección detallada del precio en bomba. <guia-combustible.html>.
  • Marcano Rivera, R.C.J. (2026). Modelo formal de transmisión del choque petrolero a Puerto Rico (documento de trabajo, UPR-CIS; v2 refactor 16 abr).